なぜ暗号資産ゲームの多くは失敗したのか — 得られた教訓

デジタルな野心の墓場には、私たちがオンラインで遊び、稼ぎ、交流する方法を根本から変えると約束したプロジェクトが散乱しています。このデジタルの共同墓地において最も目立つ住人の一角を占めるのが、暗号資産ゲーム界における、かつて脚光を浴びたスターたちの名簿です。2020年から2023年にかけての熱狂的で過熱した時期、ブロックチェーン技術とビデオゲームの融合は必然であり、私たちが知るゲームの「旧態依然とした」モデルを覆す運命にあるかのように見えました。

有望なスタートアップを買収・支援するために投資企業が用いる資金であるベンチャーキャピタルから、何十億ドルもの資金が「GameFi」と呼ばれるようになったこの分野に流入し、開発者たちはユーザーエンゲージメントの究極の聖杯を発見したと喧伝しました。しかし、2026年初頭の現在、現場の現実は大きく異なります。生き残り、さらには成功を収めているプロジェクトも存在しますが、誇大宣伝された「次の大物」の多くは破綻し、失望した投資家、幻滅したプレイヤー、そして多くの手痛い教訓を残しました。未来の姿を思い描くには、傲慢の時代を象徴したいくつかの注目度の高い失敗から始めて、過去を解剖する必要があります。

注目を集めた失敗と破られた約束

そして、これに関する最も痛烈な事例がEmber Swordです。何年もの間、このプロジェクトは他のすべてのブロックチェーンMMORPGの基準となる存在でした。

それは、あらゆる将来の投資家が聞きたがっていたピッチそのものでした。Play-to-Earn（遊んで稼ぐ）ではなくPlay-and-Earn（遊びながら稼ぐ）への重点、アセットフリップ（入手可能な素材を寄せ集めて手っ取り早く作ることを意味するビデオゲームの俗語）には見えない魅力的なアートスタイル、そして一般ユーザーには暗号資産の要素を意識させないという公約です。彼らは何百万ドルもの資金を集め、熱心な投機家たちに広大な仮想土地を販売し、何年もの間固唾を飲んで待つコミュニティを築き上げました。しかし、2025年5月にその夢は突然の終焉を迎えました。パブリッシャーは、資金不足を理由に開発の中止とサーバーの停止を確認したのです。

なぜEmber Swordは失敗したのでしょうか？これは典型的なラグプル（出口詐欺）ではなく、開発者たちは確かにゲームを作ろうとしていたようです。失敗の原因は、規模の見誤りと優先順位の乖離にありました。チームは何年もの間、バックエンド技術のテストやゲームエンジンの変更を繰り返し、最も最適な技術基盤を見つけるためにさまざまなブロックチェーン間を移動していました。彼らは方程式の「暗号資産」部分（土地所有権の扱い方や、オフチェーン資産を自分たちのチェーンに簡単に移植する方法など）に注力しすぎるあまり、「ゲーム」部分を後回しにしてしまったのです。アーリーアクセスを通じて両方がプレイ可能になったとき、プレイヤーを迎えたのは美しいものの生命感のない世界でした。ゲームプレイループは単調に感じられ、その戦闘にはAlbion Onlineのような非クリプトの代替作品が持つ生々しい手応えが欠けており、アセットへの需要を刺激する十分な楽しいコンテンツがなかったため経済は停滞していました。彼らは砂の基礎の上に複雑な金融の摩天楼を建てていたのです。

経済的な砂上の楼閣

この物語は決して特異なものではありません。Axie Infinityの突然の成功と没落へとさらに遡ることで、異なる種類の失敗、すなわち経済的な死のスパイラルを見ることができます。2021年、Axieはこの業界の申し子でした。このゲームは非常に中毒性が高く、発展途上国の人々がそれをプレイするために仕事を辞めるほどでした。コンセプトはシンプルでした。3体の「Axie」と呼ばれるNFTクリーチャーを購入し、それらで戦って現実のお金に換金できるSmooth Love Potion（SLP）トークンを獲得するというものです。新規プレイヤーが参入し続け、既存プレイヤーからAxieを購入して需要を生み出している限り、それは見事に機能していました。しかし、ユーザーの成長が完全にストップすると、砂上の楼閣は崩壊しました。より多くのAxieを繁殖させる以外にSLPを保有する理由はなく、新規プレイヤーがいなければ、その追加のAxieを売る相手もいませんでした。トークン価格は急落し、「仕事」はほぼ消滅しました。ここでの残酷な教訓は、ゲーム経済はポンジ・スキームのように機能することはできないということです。ゲームにおける唯一の価値が、プレイする純粋な喜びではなく将来の利益への期待に由来している場合、熱狂が冷めると同時に、その周囲に築かれた効率的なシステムも消滅します。

Axieの没落による人的被害は誇張できません。参入費用を払えないプレイヤーにアセットを貸し出し、その収益の分け前を得るためにYield Guild Games（YGG）などの「スカラーシップ」や「ギルド」が出現しました。トークンが崩壊したとき、フィリピンやベネズエラの何千人もの人々は、長時間の労働と精神的エネルギーを費やした挙句、1日あたり数セントにしかならない収益を抱えることになりました。これにより「Play-to-Earn」に対する世間の認識は永久に損なわれ、多くの人々にとって「Play-to-Exploit（搾取されるためにプレイする）」と見なされるようになってしまいました。

もう一つの教訓的な事例はStar Atlasです。Unreal Engine 5によるAAA級のビジュアルを備え、探検と征服が可能なメタバースである壮大なスペースオペラになるはずでした。彼らはプレイ可能なアセットとして販売されたコンセプトアートである宇宙船を、数千ドルで販売していました。プレイヤーは自らが銀河経済の提督になることを夢見て艦隊を購入しました。しかし、その存続期間の大半において、「ゲーム」とはブラウザベースのステーキングメカニズムであり、美化されたショールームに過ぎませんでした。マーケティングトレーラーと実際にプレイできる現実との間の隔たりは深く、何百万ドル相当もの投資家の忍耐を飲み込む深淵となりました。これは暗号資産ゲームモデルの深刻な欠陥を浮き彫りにしました。資金調達は前払いであり、実際の納品より何年も前に行われることもあります。開発者がすでに現金を手にしている場合、トークン価格の下支えやコミュニティのセンチメント管理に焦点を移すにつれて、洗練された製品を世に送り出す意欲が薄れる可能性があります。「ゲーム」の実態はソフトウェアではなくDiscordサーバーだったのです。

そして、伝説的なCryptoZooのように、完全な無能さと悪意に近いものの組み合わせによって崩壊したプロジェクトもあります。インターネットの著名人たちに率いられ、エキゾチックなハイブリッド動物を孵化させて繁殖させることができる、実質的な不労所得エコシステムに投資する方法を提供すると謳っていました。しかし、実際に登場したのはゲームと呼ぶことすら憚られるバグだらけのコードの塊であり、ネットから盗用したか適当に寄せ集めたようなアートワーク、そして語るべき「ゲーム」など皆無でした。これはこの分野における大きな問題を浮き彫りにしました。マーケティングが製品よりも重要視されていたのです。従来のゲームであれば、出来の悪いトレーラーが一部の人を騙すことはあっても、レビューによって駄作はすぐに淘汰されます。暗号資産ゲームでは、ゲームが作られる前にトークンの立ち上げが最初に行われるのが通例です。「成功」とはプレイヤー数ではなくトークン価格にありました。このインセンティブの狂いにより、クリエイターは実際に動作する製品をリリースすることなく、何百万ドルもの利益を得ることができたのです。

ユーザー体験のギャップ

これらの失敗がなぜこれほど痛烈なのかを理解するには、一般的なゲーマーが慣れ親しんでいる基準と比較する必要があります。昔ながらのゲーム空間は、Call of Duty、Grand Theft Auto、ゼルダの伝説、ELDEN RINGなどのAAAフランチャイズによって支配されています。これらは徹底的な磨き込みの賜物です。プレイヤーが最新のGrand Theft Autoを購入するとき、彼らは何を期待できるかを正確に知っています。広大で生き生きとした世界、数百時間に及ぶ綿密にキュレーションされたコンテンツ、プロの声優、そして（まれな例外を除いて）バグのない体験です。彼らは60ドルや70ドルを支払うか、FortniteのようなF2P（基本プレイ無料）ゲームをダウンロードするだけで、瞬く間に楽しむことができます。取引はシンプルです。娯楽のためのお金です。

暗号資産ゲームは、この関係性の力学に新たな摩擦の層を加えようとしています。単に「プレイ」をクリックする代わりに、ユーザーはデジタルウォレットの作成を求められることがよくあります。彼らはシードフレーズを書き留めなければなりません。「パスワードをお忘れですか」ボタンを使って育った人にとっては恐ろしい作業です。暗号資産を購入する必要があり、多くの場合為替レートや送金手数料を支払うことになります。トランザクションを検証し、スマートコントラクトのやり取りに署名し、セキュリティに神経を尖らせる必要があります。Call of Dutyのカジュアルプレイヤーが、マッチメイキングのロビーに入る前に送金手数料がいくらかかるかを把握し、ガスリミットに対処しなければならない状況を想像してみてください。それは没入感を破壊します。リラクゼーションであるべきものを、事務処理へと変えてしまうのです。

また、従来のゲーマーは実力主義に慣れています。Counter-Strikeでは、エイムや戦略が優れているからこそ勝利できます。数多くの失敗した暗号資産ゲームでは、より高価なNFTの剣やより強力なキャラクターを購入することで勝利していました。4桁に及ぶアセット価格によって過熱したこの「Pay-to-Win（課金勝負）」のメカニズムは、多くのゲームコミュニティの理念とは相反するものです。彼らはそれを激しく拒絶しました。

UbisoftはGhost Recon BreakpointにDigits（NFT）を追加しようと試みましたが、その反発は非常に激しく、断念せざるを得ませんでした。ゲーマーたちはそれを恥知らずな金儲けであり、それに見合う楽しさも提供せずに仮想世界を構成するポリゴンそのものを収益化しようとする試みだと見なしました。

そして環境面に関して言えば、初期の暗号資産ゲームが敬遠された大きな理由でした。「The Merge」やレイヤー2スケーリングソリューションの普及に先立つ2021年は、NFTが海を沸騰させているという言説が飛び交った年でした。若く環境意識が高いことの多いゲーマーたちは、この技術を倫理的に破綻していると感じました。彼らの目には、単なるサルの画像の領収書を売るためだけに、小国のエネルギー消費量に匹敵する無駄遣いをする技術を企業が押し通そうとしているように映ったのです。プルーフ・オブ・ステークネットワークやレイヤー2ロールアップによって技術は現在でははるかに環境に優しいものになりましたが、その悪評は拭えずに残っています。それは洗い流すのに何年もかかるようなブランドの汚点なのです。

メタバースの神話

「相互運用性」という約束、例えばあるGameFiゲームの剣を別のゲームに持ち込めるという構想は、一種のキラー機能として喧伝されましたが、これが実現することはありませんでした。ファンタジーRPGの剣は、SFシューティングゲームにおけるモデル、アニメーション、ダメージ値を持ち合わせていません。シューターの開発者が、他の企業が販売したアセットをプレイヤーが使用できるようにするために追加の作業を行う動機など存在しないのです。これにより、「メタバース」の言説における最大の価値提案の一つが打ち砕かれました。ゲーマーたちは、ゲームのサーバーが停止してしまえばブロックチェーン上でデジタルアセットを所有していても大した意味を持たないことに気づきました。そしてEmber Swordが終了したとき、それらの土地区画は台帳上の無用な文字列へと変わりました。領収書は持っていても、アイテムはもう手元にないのです。

文化のギャップはこれ以上ないほど明白でした。多くの昔ながらのゲーマーにとって、ゲームとは現実世界のストレス（金銭的なストレスなど）から逃避するための手段です。彼らは、暗号資産ゲームが彼らのリビングルームに持ち込もうとした「ハッスルカルチャー（がむしゃらに稼ぐ文化）」を嫌悪しています。リラックスするためにプレイする人にとって、ゲームに費やすすべての時間が収益化されるべきだという考えはディストピア的です。彼らはポートフォリオのバランスを取りたいのではなく、お姫様を救出したり爆弾を解除したりしたいのです。暗号資産ゲームのDiscordにおける「フロア価格」やROI（投資収益率）に関するあらゆる議論は、本来マスアダプションに引き入れたいまさにその層を遠ざけてしまったのでしょう。

暗号資産ゲーム 2.0：見えないWeb3

しかし、悪い知らせばかりではありません。2026年へとさらに歩みを進める中で、その成長痛は新世代のプロジェクトによって吸収されつつあります。「ゲームが第一、暗号資産は第二」という哲学が、「暗号資産ゲーム 2.0」の波を特徴づけています。

その転換は、Off The Gridのサクセスストーリーに象徴されています。真のAAA級の制作クオリティを携えて登場したこのバトルロイヤルシューターは、プレイヤーの頭にブロックチェーン用語を叩きつけるようなことはしませんでした。

他のシューターと同じようにゲームをプレイできました。レアな戦利品をNFTとして売買できるという暗号資産の要素は、独自のコミュニティからの不満はあったものの、プレイヤーが望めば利用できる形でバックグラウンドに存在していました。プレイヤーがWeb3に関心がなければ、それに関わる必要はありませんでした。武器を撃つためにUSDTの送金方法を理解したり、ウォレットを扱ったりする必要がなかったため、これは素晴らしいことでした。これこそが唯一機能する方法であり、しばしば「見えないWeb3（インビジブルWeb3）」と表現されます。プレイヤーとしてのあなたの時間と習慣を尊重しているのです。

もう一つの好例は、Gods UnchainedやParallelのようなトレーディングカードゲームの回復力です。これらのジャンルは自然とこの技術に適しています。実際にカードゲームをプレイする人々は、所有権、希少性、二次流通市場といった概念にすでに順応しています。その体験をブロックチェーンへ移行することは、不自然な適合ではなく自然な進化でした。これらのゲームが重視したのはそれであり、バランスと競技の深さでした。彼らはeスポーツシーンを構築し、トークン価格以上に「長期的な持続可能性」を気にかけるコミュニティを育みました。核となるゲームループが楽しければ、ユーザーは基盤となる技術の煩わしさを許容することを彼らは証明したのです。

今後の展望

将来のスタートアップ創業者にとっての教訓は明白ですが、身の引き締まるものです。第一歩は、作り続けている「暗号資産ゲーム」を抑制することです。優れたゲームを作り、それがたまたま暗号資産上で動作しているという形にしてください。もしあなたのピッチデッキにトークノミクスに関するスライドが10枚あり、ゲームプレイに関するものが1枚しかないなら、すでに失敗しています。市場は、ほとんどインタラクティブ性のない「実用最小限の製品（MVP）」をもはや受け入れません。あなたは30年にわたるスタジオの経験と何億ドルもの制作費に対抗しようとしているのです。ゲームプレイそれ自体に魅力がなければなりません。

第二に、複雑さを抽象化して隠すことです。一般ユーザーが16進数のアドレスで表現された情報を目にしたり、自分自身で手動でガス代を設定したりする必要は決してあってはなりません。彼らが出会うべきなのは、ログイン画面、クレジットカードの選択肢、そして「プレイ」ボタンです。ブロックチェーンとは白鯨のような存在であるべきです。不可欠ではあるものの、壁の向こうに隠されているべきなのです。

第三に、持続可能な経済を設計することです。ゲーム側がプレイに対して報酬を支払うという「Play-to-Earn」モデルは死にました。それが経済的にもそれ以外の面でも永続的に機能することはあり得ません。「モデルはPlay-and-Ownへと進化しなければならず、そこでの価値は、それらを真に使いたいと望む活発なプレイヤー基盤によって支えられた、アセット自体の実用性と望ましさから生じるのです。」

第四に、期待値をコントロールすることです。作れないのであれば夢を売らないでください。本物の車と同等の価格がつく宇宙船のJPG画像はもはや通用しません。彼らはゲームのバーティカルスライス（垂直断面の試作品）を提示した上で、何百万ドルもの資金を募る必要があります。誇大広告だけでなく、チームがソフトウェアをリリースできる能力があることを示してください。

1. 不健全な経済：新しい資金が流入し続けている間だけ機能し、勧誘が停止すると崩壊するポンジのようなループ。

2. 高いフリクション：ウォレット、シードフレーズ、ガス代がカジュアルユーザーを遠ざけている。

3. 質の低いゲームプレイ：真のスキルと楽しさに取って代わるClick-to-Earn（クリックして稼ぐ）の仕組み。

4. セキュリティへのリスク：ユーザーの信頼と貯蓄を消し去るハッキングや詐欺。

5. 不一致なインセンティブ：価格上昇を望む投資家と、バランスを求めるゲーマー。

最後に、信頼が最優先事項です。Roninネットワークのハッキングや無数のブリッジの障害を経て、セキュリティを後回しにすることはできません。ユーザーには、自分たちのアセットが安全であることを知る権利があります。

業界は成熟しつつあります。投機家たちは大半が新しくて華やかなものへと移っていきましたが、彼らはビルダーたちにプレッシャーを与え続ける慣習を残していきました。私たちは確かに幻滅の段階に入りつつありますが、同時にリアリズムの段階にも入っています。2026年まで生き残ったゲームは、「ゲームとは遊ぶためのものであり、働くためのものではない」というメッセージを理解したゲームです。彼らはゲーマーに習慣を変えるよう要求することはできず、彼らのいる場所へ歩み寄らなければならないことに気づいた人々です。ブロックチェーンとゲームの組み合わせは所有と商取引のためのツールを提供しますが、それは剣のようにそれを振るう人物次第でしか役に立ちません。過去5年間の失敗は痛みを伴うものでしたが、より健全で持続可能な森林が根を下ろすための藪を切り拓いたのです。

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